信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：成本走弱叠加节后下游复工，化工品价差走阔

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至2月7日当周，国内重点大炼化项目价差为2608.88元/吨，环比变化+32.98元/吨（+1.28%）；国外重点大炼化项目价差为1009.07元/吨，环比变化+70.34元/吨（+7.49%）。截至2月7日当周，布伦特原油周均价为75.50美元/桶，环比变化-1.94%。 【炼油板块】周前期，美国加大对俄罗斯和伊朗的制裁力度迫使特朗普能源成本下降的目标受阻，同时市场等待美国关税政策落地，以及即将召开的欧佩克会议引发关注热度，国际油价震荡运行；周后期，美国关税政策落地，激发市场对中美贸易战担忧情绪，叠加欧佩克通过从4月起逐步提高石油产量的政策，且美国原油及汽油库存激增，国际油价震荡下跌。2025年2月7日布伦特、WTI原油价格分别为74.66、71.00美元/桶，较2025年1月31日分别-2.1、-1.5美元/桶。成品油方面，国内市场价格及价差均走强，海外柴油价格有所下跌，汽油、煤油价格小幅抬升。 【化工板块】本周化工板块价格整体震荡运行，部分产品受假期期间检修及节后下游复工影响，产品价格明显上涨，叠加成本端走弱，价差扩大明显。聚烯烃方面