东方财富证券：有色金属行业动态点评：锂矿股价和锂盐价格的领先滞后关系

【事项】近期，碳酸锂期货价格达到8万元/吨上下之后大幅反弹。【评论】历史经验显示锂矿个股领先碳酸锂现货价格3-7个月见底。2014-2022年五次比较明显的背离现象显示，锂矿个股股价的上行趋势领先碳酸锂现货价格3-7个月。锂矿个股股价会领先于碳酸锂现货价格的原因主要在于：1）碳酸锂现货价格触底之前，行业内通常会有企业减产或者其他的代表性的领先信号出现，这些前瞻性信号会在市场上形成价格见底的预期；2）在碳酸锂现货价格相对底部区域，股价通常经历过大幅的回撤，个股股价已经具备较高性价比和安全边际。当前阶段建议以反弹的视角来看待近期锂矿个股的上涨。近期碳酸锂现货价格维持下行趋势，但是锂矿个股股价普遍有所反弹。我们认为当前锂矿个股的上涨更多是由于期货价格底部反弹形成的碳酸锂价格见底的预期，是期货价格短期波动带来的催化效果。考虑到目前产业层面并未看到非常明显的现货价格底部的领先信号，当前阶段我们建议以反弹的视角来看待近期锂矿个股的上涨。历史上碳酸锂现货价格向上重大拐点多出现在三四季度。回顾碳酸锂历史价格走势，有四个比较重要的向上拐点，分别是2015年10月、2020年11月，2021年8月和202