西南证券：福耀玻璃（600660）-毛利率持续提升，龙头虹吸效应增强

福耀玻璃(600660) 投资要点 事件：公司发布24年半年度报告，实现营业收入183.4亿元，同比+22%，归母净利润34.99亿元，同比+23.4%，与此前发布的业绩快报一致，毛利率36.7%，同比+3.2pp。其中24Q2实现营收95.04亿元，同比+19.1%，环比+7.6%，归母净利润21.11亿元，同比+9.8%，环比+52.1%。 盈利能力不断提升，利润总额大幅增长。24H1公司汇兑损失1421万元，上年同期汇兑收益5.99亿元，使利润总额同比减少6.1亿元；太原金诺终止履行北京福通剩余24%股权转让，减少投资收益从而使利润总额同比减少2.12亿元。24H1利润总额41.25亿元，同比+24.3%，若扣除上述因素影响，利润总额同比+60%。24Q2毛利率37.7%，同比+2.8pp，环比+0.9pp，连续6个季度提升，公司作为汽车玻璃行业的头部企业，量价齐升，虹吸效应持续增强；24Q2净利率22.2%，同比-1.9pp，环比+6.5pp，其中环比提升较多主要由于Q2汇兑收益7391万元（24Q1汇兑损失8812万元，23Q2汇兑收益7.2亿元）。 高附加值产品占比提升，A