国信证券：广和通（300638）-一季度净利润同比增长34%，布局智能计算产品线

广和通(300638) 核心观点 一季度业绩维持稳健增长。公司发布2023年报及2024年一季报，2023年实现收入77.2亿元，同比增长36.7%；实现归母净利润5.6亿元，同比增长54.6%。从销量来看，2023年公司主营业务通信模块产品实现销量3920万块，同比增长27.0%；产品出货均价提升6.6%至191.6亿元。2023年在锐凌无线并表以及车载、FWA等领域良好增长驱动下，公司实现营收和利润的持续增长。2024年一季度，公司实现收入21.2亿元，同比增长17.1%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长33.8%，一季度业绩维持稳健增长趋势。 2023年毛利率显著提升。2023年公司无线通信模块产品毛利率为23.1%，同比提升3.3pct，主要推动因素包括车载、CPE等产品线规模效应体现，以及锐凌无线并表后加强供应链、研发资源整合等。2024年一季度，公司综合毛利率为21.5%，同比略增0.6pct。 持续深耕PC、车载及网关等大颗粒市场。公司是垂直化的模组产业龙头，深耕PC、车载及网关等大颗粒市场。PC领域，据Canalys数据，2024Q1全球PC市场出货量同比增长3.2%