国海证券：横店影视（603103）-2023年三季报点评：影院稳健扩张，储备影片有望贡献业绩弹性

横店影视(603103)事件:10月20日，公司公告2023年三季报，2023Q3营收7.81亿元(YOY+99.0%)，归母净利1.23亿元(YOY+421.9%)，扣非归母净利0.98亿元(YOY+283.6%)。投资要点：电影投资制作业务拖累2023Q3业绩：（1）公司2023Q3营收7.81亿元，YOY+99.0%，QoQ+82.0%，较2019Q3增长4.9%；归母净利1.23亿元，YOY+421.9%，QoQ+437.1%，较2019Q3增长41.1%；扣非归母净利0.98亿元，YOY+283.6%，QoQ+257.6%，较2019Q3增长30.5%。（2）根据猫眼，2023Q3公司影院实现票房6.4亿元（不含服务费，2019Q3为5.3亿元，2023Q1为5.4亿元）。公司2023Q3营收较2023Q1增长3929万元，归母净利减少2634万元。假设公司电影放映收入约为票房的95%（根据2019/2021年计算数值），我们推测2023Q3放映收入较2023Q1增长约9000万元，且费用与2023Q1基本持平，因此我们推测2023Q3业绩较2023Q1下滑主要系影视制作发行