东吴证券：中国海油（600938）-2024年半年报点评：油气产量增长，成本管控优异

中国海油(600938) 投资要点 事件：公司发布2024年半年度报告：实现营业收入2268亿元（同比+18%，环比+1%），归母净利润797亿元（同比+25%，环比+33%），扣非归母净利润792亿元（同比+27%，环比+26%）。其中，24Q2实现营业收入1153亿元（同比+22%，环比+3%），归母净利润400亿元（同比+26%，环比+1%），扣非归母净利润397亿元（同比+29%，环比+1%）。公司加大油气勘探开发力度，油气净产量稳步增长，成本竞争优势巩固，24Q2单季度归母净利润创历史新高。 原油实现销售价格增加超预期：24H1国际布伦特油价同比增加：23H1布油均价79.9美元/桶，24H1布油均价83.4美元/桶。而公司原油实现销售价格从23H1的73.6美元/桶提升到24H1的80.3美元/桶，同比+9%，与布油折价从6美元/桶缩窄到3美元/桶。 项目顺利投产，产量增加超预期：24H1，公司实际净产量363百万桶油当量（同比+9.3%），24H1产量超预期。其中石油净产量283百万桶（同比+8.8%），天然气130亿立方米（同比+10.8%）。公司年初制定的2024年油