华金证券：医药：医保谈判落地，期待后续商业化放量

投资要点事件：12月13日，国家医保局宣布，2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作已顺利结束。新版目录将于2024年1月1日起实施。新增126个品种，平均降价61.7%。本次调整新增126种药品进入国家医保目录，其中包含肿瘤用药21种，新冠、抗感染用药17种，糖尿病、精神病、风湿免疫等慢性病用药15种，罕见病用药15种，其他领域用药59种；同时1款即将撤市的药品被调出目录。本次调整后，医保目录内药品总数达到3088种，包含西药1698种及中成药1390种。从谈判/竞价来看，143个目录外药品参加谈判或竞价，其中121个药品谈判或竞价成功；谈判成功率为84.6%，平均降价61.7%，成功率和价格降幅均与2022年基本相当。叠加谈判降价和医保报销因素，预计未来两年将为患者减负超400亿元。医保政策持续支持创新，创新药谈判成功率达92%。创新药纳入医保速度加快，2023年57个品种实现获批当年即可纳入目录，新上市药品在当年目录新增药品中的占比从2019年32%提高至2023年97.6%。谈判向创新药倾斜，2023年25个创新药参加谈判，23个谈判成功，成功率高达92%