华安证券：工业富联（601138）-AI大模型竞争如火如荼，服务器收入持续高增！"#$%

工业富联(601138) 事件 公司发布半年报，2024年上半年，公司实现营业收入2,661亿元，同比增长29%；归母净利润87亿元，同比增长22%；扣非净利润85亿元，同比增长13%。 其中，二季度收入1474亿元，同比增长46%，环比增长24%；归母净利润46亿元，同比增长13%，环比增长9%；扣非净利43亿元，同比减少2%，环比大致持平。二季度扣非净利润若扣除完整汇兑损益影响后，利润总额同比增长25%。 AI大模型竞争如火如荼，不断扩容数据中心推动公司成长 云计算。2024上半年，北美云服务商大模型争相发布，竞逐模型第一身位，并陆续上调全年资本开支，不断加码AI相关投入，推动云基础设施建设及数据中心升级扩容。公司云相关业务主要为服务器及板卡。Trendforce数据显示，预计2024年AI服务器全年出货量达167万台，年增率达41.5%。 品牌客户不断增加AI服务器订单，使得2024年上半年，公司云计算收入同比增长60%，云计算收入中，云服务商收入占比47%，较去年同期提升5pct；AI服务器占整体服务器营收比重提升至43%，收入同比增长超230%。2024年二季度，公司云计算收