民生证券：电投能源（002128）-2023年半年报点评：煤价上涨致业绩超预期，看好新能源发电未来发展

电投能源(002128)事件：2023年8月24日，公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入132.09亿元，同比减少3.04%；实现归母净利润25.83亿元，同比增长10.67%，基本每股收益为1.23元/股。业绩表现超预期，主要得益于煤炭售价同比增长、电力业务产销增加。23Q2盈利同比增长，环比下滑，主要受属地气候影响。2023年二季度，公司实现营业收入63.65亿元，同比减少1.33%，环比减少6.99%；实现归母净利润9.66亿元，同比增长17.49%，环比下降40.31%。据公司公开信息，由于公司为露天开采，属地气候导致二、三季度多进行土方剥离，一、四季度多进行煤层开采，故公司业绩多呈现一、四季度高，二、三季度低的特点。煤炭量价齐升，毛利率抬升。2023年上半年，公司实现原煤产量2336.22万吨，同比增长4.16%；原煤销量2314.43万吨，同比增长3.67%。据我们测算，23H1公司实现吨煤收入191.9元/吨，同比增长5.92%；吨煤成本85.2元/吨，同比下降4.92%；煤炭业务毛利率同比增长5.06个百分点至55.63%。电力产销双升，煤电业务