万联证券：4月美妆电商数据跟踪报告：4月美妆行业线上销售承压，但部分头部公司表现亮眼

行业核心观点：2022年4月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据表现不佳，其中淘系平台成交额为162亿元，同比-22%。①上市公司方面：4月头部美妆公司贝泰妮、珀莱雅等线上平台数据表现亮眼，珀莱雅/贝泰妮/鲁商发展/毛戈平的淘系平台成交额分别同比+34%/+22%/+23%/+11%；华熙生物/珀莱雅/贝泰妮京东平台成交额分别同比+91%/+66%/+39%。②重点品牌方面：4月国内品牌表现分化，珀莱雅旗下珀莱雅/优资莱、贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝、华熙生物旗下米蓓尔、丸美股份旗下恋火、水羊股份旗下大水滴、鲁商发展旗下瑷尔博士、毛戈平旗下毛戈平表现较好。尽管受疫情冲击，美妆消费短期承压，但中长期来看，颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大与人均消费额提升仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。投资要点：行业数据：4月化妆品线上平台数据表现不佳。2022年4月，化妆品（护肤、彩妆）淘系平台/京东/苏宁/拼多多成交额为162/26/1/21亿元，分别同比-22%/-12%/-52%/-38%，抖音成交额为43亿元。各平台护肤和彩