东海证券：银行业“量价质”跟踪（七）：存贷再次同步降息，息差影响温和

投资要点： 核心观点：10月18日国有行实施新一轮存款降息，节奏与LPR同步，幅度为近年单次最大。本次存款降息较大程度缓冲10月LPR及存量住房贷款利率下降影响。鉴于存贷两端年内已实现第二次同步降息，认为息差面临的不对称降息风险解除。后续息差走势的关键变量在于市场需求。随着房贷利率政策影响消化，以及一揽子宏观政策持续落地，认为需求端对息差的压力也有望缓解。 本轮国有行存款降息覆盖各档存款，高息存款降幅更大。执行要点如下：定期存款及七天通知存款降幅与LPR相等；协定存款降幅大于LPR；活期及一天通知存款降幅小于LPR。以四大行为例，各档存款降息幅度与降后挂牌利率如下： （1）活期存款下降5bp至0.10%； （2）各档次定期存款均下降25bp，下调后1、3、5年期利率分别为1.1%、1.5%、1.55%（3）协定存款下降40bp至0.2%； （4）一天与七天通知存款分别下降5bp与25bp至0.1%与0.45%。 本轮存款降息可较大程度缓冲LPR及存量住房贷款利率下降影响。由于协定存款、七天通知存款和一年期以内定期存款降息幅度较大，存款降息效果在短期内可以有效释放。节奏上与存量住房贷款降