光大证券：医药生物：广东联盟血制品集中带量采购拟中选结果点评-血制品广东联盟集采价格温和，看好血浆增量大、综合利用率高的龙头

事件：2022年5月27日，广东省药品交易中心发布《关于公示广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第二批）拟中选/备选结果的通知》，此次集采涉及的品种包含了静注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、人血白蛋白、人纤维蛋白原、人凝血因子Ⅷ五个血制品。点评：血制品集采降价压力小，拟中选价格接近现有最低中标价：从此次拟中选结果来看，血制品整体的价格体系较为理想，并未像普通药品一样面临巨大的降价压力，例如，人血白蛋白（10g规格）拟中选价格最低的企业是贵州泰邦350元，而泰邦生物近5年来在全国最低中标价为358元，降价幅度仅为2%；人凝血因子VIII（300IU规格）拟中选价格最低的是华兰生物529元，而华兰近5年来全国最低中标价为538元，降价幅度仅为2%。整体来看，大部分血制品在此次广东联盟集采中并未面临过大的降价压力，企业的拟中选价格大多接近本企业的现有最低中标价，血制品集采降价幅度不大，主要原因在于此次集采对血制品单独分组，只要报出当前市场最低价或最高限价即可，无需竞价，规则温和，降价压力有限。集采完成后，不确定性因素落地，血制品估值压制因素将解除。优势持续向龙头集中，看好血浆增量大、综