国盛证券：房地产开发：百强房企中民企出险比例达四成，出险后销售额通常下滑六成

百强房企中出险主要集中在民企，民企出险比例达到41.4%，出险企业类型逐渐向规模房企以及混合所有制企业蔓延。2021年克而瑞销售额排名TOP100房企中国企、民企、混合所有制企业分别有25、70、5家。经统计，去年下半年至今出险（发生融资或理财产品违约、展期、交换要约等流动性风险事件）房企数量共计30家，其中国企、民企、混合所有制企业分别为0、29、1家，分别占总出险企业比重0%、96.7%、3.3%，分别占百强企业中各类型企业的比重0%、41.4%、20.0%。自2021年8月至2022年5月百强房企中平均每个月有3家房企出险，并且类型从排名靠后端的房企逐渐向规模房企蔓延，去年出险的百强房企中，30强房企仅3家，而今年有8家。随着5月27日绿地控股发布公告寻求美元债展期，出险房企性质已经从民企扩散至混合所有制企业，房企流动性危机愈演愈烈。2022年1-4月民企权益销售额同比降低58%，幅度大于国企17pct，出险房企降幅高达70%。为了对比年度变化，我们从百强中筛选出75家年度和月度销售数据较为完整的企业，其中国企、民企、混合所有制企业分别为19、51、5家，出险企业分别为0、19、