万联证券：2022年6月策略月报：A股底部反弹，市场预期改善

投资要点：疫情形势逐步缓和，多重利好提振下A股触底反弹：5月中旬国家统计局公布4月全国经济数据，受疫情影响，投资、消费数据皆不及预期，房地产、基建投资增速下滑，消费则出现了两位数负增长。通胀方面，俄乌冲突和国内疫情发酵下终端物价走高，4月CPI同比上行至2.1%，连续第三个月高于市场预期。稳定宏观经济基本盘压力加大，城镇调查失业率继续走高。但宏观调控力度加大、政策利好频出，估值吸引力提高，资金开始回流A股市场，市场预期有所好转。全月呈现低位反弹态势。分结构看，A股主要股指普遍上涨，科创50扭转半年来的跌势，大幅反弹10.45%。中证500表现相对亮眼，当月分别上涨6%。创业板指和沪深300涨幅较小，当月分别上涨3.92%和0.94%。上证50波动较小，当月小幅下跌0.81%。工业企业利润短期明显承压：1-4月，全国规模以上工业企业利润同比增长3.5%，增速较1-3月回落5.0个百分点，较2021年同期大幅回落102.60个百分点。受俄乌局势持续影响及能源保供持续显效，大宗商品价格仍处高位，带动上游原材料行业利润快速增长，但中游制造业在高基数及成本走高冲击下利润增速进一步下降，而电力热力