万联证券：策略周观点2022年第20期：政策底之后，A股情绪底显现

投资要点：政策全力稳住经济大盘，A股主要指数震荡：5月23日至5月27日当周A股主要股指集体收跌，其中上证综指跌幅较小，跌0.52%收报3130.24，沪深300跌1.87%，深证成指跌2.28%，创业板指跌3.92%，科创50跌4.94%。本周申万一级多数行业跌多涨少，其中除综合外，家用电器、电力设备、房地产等跌幅较大，煤炭、石油石化、交通运输、汽车、社会服务、国防军工等涨幅较大。疫情逐步消退，A股情绪底显现：周内两市日均交易额为8,502.56亿元，较上周小幅增加约4.32%。本周市场交易热度走平，主要宽幅股指换手率震荡。分行业看，受本轮疫情持续影响，本周医药生物板块交易活跃，当周成交额为3,799.97亿元，连续十周位居榜首。电力设备、基础化工板块位列第二和第三，当周成交额分别为3,706.86亿元和2,807.37亿元。投资建议：美国就业与高频经济指标皆不及预期，美联储加息缩表进程加快下，市场对下半年美国经济陷入衰退的担忧加剧。长端美债利率与美元指数高位回落，中美利差回正。资本外流情况好转，北向资金回流A股市场，寻找安全的投资方向。当前常态化核酸检测逐步开始，检疫检测产业链长期