国信证券：商贸零售行业2022年6月投资策略：关注618电商大促，把握疫情后板块修复机遇

核心观点618电商大促分析：在当前推动疫后消费修复的大背景下，本次618也承载了重要意义。1）从主要电商平台的促销规则来看，此次618折扣力度进一步加大，如京东推出满299元减50元的平台活动，天猫推出满300减50的平台活动，而去年双十一均为满200减30。2）从各品牌自身的折扣看，主流品牌均给出了较为优惠的促销价格，以美妆品类为例，测算下来，本土一线品牌的平均折扣力度大多在4.5-5.5折区间；部分国际大牌相较于去年双十一，通过更优惠的促销价格或增加赠品等方式进一步加大了折扣力度。美妆品类预售数据亮眼，关注薇诺娜、珀莱雅等一线国货品牌表现：据京东截至5月29日的官方数据，京东美妆预售当日3分钟即超去年预售首日全天，整体预售订单额相较于去年同期增长200%。此外，从各品牌的预售表现看，据魔镜市场情报数据，天猫平台5月26日晚8时-5月27日24时累计预售排行（按商品金额计算），美容护理/美体/精油榜单前十中共有珀莱雅、夸迪、薇诺娜等三款国货品牌，销售额分别达到2.54亿元/2.15亿元/1.67亿元。天猫官方预售榜数据显示，珀莱雅红宝石精华在抗皱精华类目中排名前列，薇诺娜特护霜在舒敏