西南证券：汽车行业周报：供需共振，H2业绩改善可期

投资要点行情回顾：上周，SW汽车板块上涨1.5%。沪深300下跌1.9%。从估值来看，截止5月27日收盘，汽车行业PE（TTM）为29倍，较上周上升1.5%。投资建议：当前上海汽车产业链复工复产形势整体稳步向好，其中，特斯拉上海工厂的电动汽车日产量已提高到2600辆，恢复至疫情前水平。同时，行业政策暖风频吹，比如阶段性减征部分乘用车600亿元购置税、组织新一轮新能源汽车下乡活动以及各地方政府推出的促汽车消费活动等，未来短期需求有望获得提振。另外当前值得关注的是，美国对华500亿美元商品加征的25%关税将分别于今年7月6日和8月23日到期，拜登政府为应对通胀可能会取消或部分取消该部分商品关税，从而对未来零部件出口形成利好预期。综上，我们认为，国内供给端稳步改善，需求在各项政策呵护下改善预期较强。整体看，行业复苏之路虽不平坦但趋势向好，看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注零部件板块三四季度业绩复苏预期下的投资机会。乘用车：自主品牌优势扩大，4月自主品牌国内乘用车零售份额同比增长9.6pp至46.4%。5月乘用车需求持续回暖，5月16日-22日，乘用车零售/批发分别29.6