川财证券：稀土行业点评：稀土价格持续上涨，需求和价格助力板块估值修复

事件2021年稀土价格节节攀升。自2020年二季度开始，本轮稀土价格的上行周期已持续将近2年左右的时间。尤其是在2021年10月国庆节后，供需矛盾加剧了稀土价格快速拉涨，涨势超市场预期。2022年至今稀土价格冲高回落。2022年3月3日工信部稀土办公室约谈稀土企业，要求有关企业要充分发挥示范带头作用，推动健全稀土产品定价机制，共同引导产品价格回归理性，促进稀土产业持续健康发展。受此影响，稀土价格出现一定回调。但在五月以后，稀土主要产品价格已经开始反弹，氧化镨钕价格已上涨至95元/吨。点评海外供给放量有限，环保限制国内稀土放量。进口方面，缅甸矿供给正在恢复，4月进口数据较之前环比改善，但和去年同期相比，仍不足六成；美国矿进口6259万吨，环比下降45%，整体来看，进口矿数据仍有所降低，同时海外长期供给相对有限，加拿大第一家、北美第二大稀土生产商VitalMetals的Nechalacho稀土矿目前开始交付，预计2022和2023年产量为300和600吨的氧化镨钕，到2025年扩产后目前规划仅有1200吨氧化镨钕，项目进展缓慢。国内方面，中重稀土由于环保等问题的限制，减产和停产现象严重。北