安信证券：有色金属行业周报：新能源终端持续放量，复工复产及宽松政策提振金属需求

工业金属：国际方面，美联储正式启动缩表。据美联储公布的缩表计划，将从6月份开始以每月475亿美元的速度缩表，3个月之后每个月的缩表力度将扩大至最高950亿美元。美联储回收过剩流动性将导致金融环境收紧，对市场造成一定压力。国内方面，国内5月财新制造业PMI为48.1，前值46。5月以来全国新冠疫情形势好转，周内上海正式复产复工，推动市场产生消费增加预期，制造业景气回升，但仍处于收缩区间。国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，调增政策性银行8000亿元信贷额度。消费在未来的进一步修复值得期待。建议关注：神火股份，南山铝业、西部矿业、锡业股份等。铜：复产复工预期落地，消费修复或支撑铜价本周LME铜收盘9520美元/吨，周内涨幅约0.32%；沪铜收报72130元/吨，周内涨幅约0.32%，铜价整体小幅上涨。国内基本面方面，供应端，中国5月冶炼活动有所增加，湖北项目运行及山东冶炼企业复产将推动精铜产量增加，预计6月供应充足。需求端，随着疫情好转以及上海正式复产复工，在宽松政策预期下市场普遍预期后期消费将有比较大的修复，仍需关注疫情后消费落地情况。综合来看，复产复工和消费复苏都已经开