浙商证券：银行行业：5月信贷社融前瞻-信贷社融有望迎来小阳春

报告导读5、6、7月信贷社融有望回暖。预计5月新增信贷1.6万亿，社融2.2万亿，同比多增1000亿和2807亿。投资要点5月信贷：同比实现多增，票据贴现支撑预计2022年5月新增信贷1.6万亿，同比多增1000亿，较4月显著好转；余额同比增长10.8%，增速环比4月持平。其中：居民贷款：预计5月居民贷款新增500亿，同比少增5732亿。其中：①居民短贷新增500亿元，同比少增1306亿，主要是疫情影响延续。考虑5月北京、哈尔滨、张家口等城市的部分封控区陆续解封，我们预计居民短贷较4月边际改善。②居民中长贷基本没有增长，主要考虑地产销售继续承压。5月百强房企单月操盘金额同比下降59%，增速较4月基本持平。企业贷款：预计5月企业贷款13413亿元，同比多增5356亿。其中票据为新增信贷主力，主要考虑：①5月24日信贷形势分析会上，监管明确释放了宽信用加码信号，侧面反映了疫情冲击下5月有效信贷需求不足的情况。②5月初，1M国股转贴现利率从约1.4%快速下行至0.5%以下水平，并在5月下旬下行至接近0%，显示有效需求不足、票据冲量明显。非银贷款：预计5月非银贷款新增2000亿元，同比多增13