联合资信：股权投资行业2025年半年度总结及展望

一、股权投资市场运行概况 （一）募资端 2024年中国股权投资市场募资难度进一步加剧，新募基金数量和规模同比显著下滑，国资LP仍是基金最主要出资方，包括AIC在内的国资背景主体参与了多支大额基金的设立，对2024年下半年募资降幅收窄形成一定支撑。2025年一季度，中国股权投资市场募资端降幅收窄，表现出了较强韧性。 根据清科研究中心数据，2024年中国股权投资市场完成新一轮募集的基金共计3981支，数量同比下降幅度达到43.0%；募资规模为14449.29亿元人民币，同比下降20.8%，降幅较2023年（15.5%）进一步扩大。分季度来看，2024年季度新募集基金数量整体保持低位，但2024年下半年以来，受益于险资、金融资产投资公司（AIC）、国资发起设立了多支大额基金，募资规模降幅有所收窄，第三季度募资规模最高，为4243.98亿元。 分币种看，人民币基金的数量和金额在市场中的占比分别达到99.0%和96.1%，规模占比进一步上升。2024年，完成新一轮募资的人民币基金共3942支，同比下降42.9%，募资规模为13890.17亿元人民币，同比下降19.0%；外币基金募资进一步萎缩，全