中银证券：建材行业周报：水泥进入淡季，基建稳增长获得新资金来源

本周国常会部署加快稳经济一揽子政策措施，对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度，基建稳增长获得了新的资金来源。板块上涨，跑输大盘：本周申万建材指数收6996.1，上涨1.95%，跑输万得全A的上涨3.08%。行业平均市盈率12.95倍，上升0.25倍。基建获得新的资金来源，下半年实物工作量有望顺利落地：本周国常会部署加快稳经济一揽子政策措施，对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度，基建稳增长获得了新的资金来源。今年上半年由于有提前发行的专项债，基建投资增速保持较高增速，而下半年的资金来源在此次国常会后新增了相应的方向。我们预计随着资金的逐步到位以及稳增长的要求越来越迫切，基础设施建设的实物工作量逐渐落地，相关的建材需求量也将逐渐增加。水泥：雨季影响逐渐增加，需求进一步弱势。本周水泥行业进一步弱势运行，需求仍然疲软，企业出货量约维持在正常水平的6-7成，部分地区企业为增加出货量，竞争加剧，价格出现较大幅回落。供给层面库容比仍处于高位，需求受雨季影响进一步弱化，本周水泥成本端变动较小，总体来看，目前水泥行业压力仍然相对较大。本周熟料、P·O42.