国海证券：圆通速递（600233）-2024年三季报点评：产品力提升，价格同比降幅小于行业，业务量增速仍领先行业

圆通速递(600233) 事件: 2024年10月29日，圆通速递发布2024年三季报 财务方面，2024年前三季度，公司完成营业收入493.69亿元，同比增长21.13%；实现归母净利润29.30亿元，同比上升10.21%；实现扣非 归母净利润28.22亿元，同比上升11.02%。其中2024Q3公司完成营业收入168.05亿元，同比增长22.13%；实现归母净利润9.43亿元，同比上升18.06%；实现扣非归母净利润9.24亿元，同比上升22.03%。 经营方面，2024年前三季度，公司完成业务量189.15亿票，同比增长25.99%，市占率同比增长0.48pcts至15.28%；其中2024Q3公司完成业务量67.11亿票，同比增长28.15%，市占率同比增长0.97pcts至15.39%。 投资要点: 单票成本降幅与税费返还对冲降价影响，公司单票盈利稳定 从单票数据拆分来看，2024Q3公司单票总收入2.50元，同比下降0.12元（其中快递产品收入2.20元，同比下降0.14元）；单票总成本2.37元，同比下降0.08元；单票毛利0.21元，同比下降0.04元；单票费用0.07