千年舟深市主板IPO上市招股说明书：40%净利润拿来还利息

但与规模近似的竞争对手云峰新材比起来，千年舟的盈利水平还是不太够看。根据云峰新材招股书，2018年至2020年，云峰新材主营业务收入分别为12.31亿元、14.74亿元与17.63亿元，同期扣非归母净利润分别为1.20亿元、1.42亿元与1.86亿元。营收虽稍逊千年舟，但云峰新材三年净利润合计是千年舟的两倍还要多。这是为什么？从老本行板材业务来看，千年舟与兔宝宝、云峰新材等同行的毛利率水平不相上下。公司2018年至2020年板材产品销售收入分别占主营业务收入的79.67%、78.52%与78.80%，板材产品毛利率分别为10.20%、10.86%与8.45%。而同期板材业务毛利率，兔宝宝分别为8.03%、8.67%与8.74%，云峰新材分别为12.88%、10.25%、8.97%。