太平洋证券：非银行业周报（0616-0622）：监管规范分红险竞争

报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为-0.51%、-0.45%、-1.66%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为-1.09%，跑赢沪深300指数0.64pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅为-1.73%、0.27%、-1.39%、0.24%。3）个股方面，券商板块东吴证券（4.65%）、国泰君安（1.32%）、国信证券（-0.09%）表现居前，保险板块众安在线（4.81%）、新华保险（3.27%）、中国太平（0.57%）表现居前，多元金融板块拉卡拉（19.27%）、海南华铁（2.09%）、江苏金租（0.99%）表现居前。 券商板块：截至2025年06月20日，券商板块PE-TTM估值为19.03x，PB-LF估值为1.36x；当周成交额占比为1.76%，环比-0.70pct；当周换手率为3.76%，环比-2.11pct。1）经纪业务，沪深两市当周平均股基成交额为1.44万亿元，环比-11.38%；新成立基金份额当周合计为459.23亿份。2）信用业务，沪市两融业务余额合计为9192.28亿元，环比-0.27%；股权质押市值为2.63万