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浙商证券:食品饮料行业业绩前瞻专题报告:22Q2白酒业绩前瞻:高端表现稳健,分化趋势延续

发布者:wx****35
2022-06-08
848 KB 6 页
餐饮 浙商证券
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浙商证券:食品饮料行业业绩前瞻专题报告:22Q2白酒业绩前瞻:高端表现稳健,分化趋势延续.pdf
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导读我们认为近期22Q2业绩预期为重要催化剂之一(下个月即将进入业绩披露期),预计高端酒保持双位数稳健增长;次高端酒业绩分化较大;区域酒势能强劲。当前板块已具性价比,建议积极布局两大主线,建议布局两条主线:1)阶段性具备弹性(区域疫后恢复快&业绩短期虽受疫情影响明显但后续具弹性&前期股价超跌,推荐标的:舍得酒业、迎驾贡酒等;2)22Q2&中长期具备确定性(优选具备强经营实力及抗风险能力&业绩驱动力来自成熟单品而非招商&22Q2业绩增速较22Q1仍表现优异等酒企),推荐标的:贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒等。主要内容问题一:22Q2预计哪些酒企业绩仍能在逆境中实现超预期?【市场关注】受疫情影响,22Q2白酒行业预计动销整体下降20-30%,品牌酒企动销亦受到不同程度损失,在此背景下,市场关心:①业绩层面,哪些酒企回款进度会慢于去年同期;是否会有酒企业绩超预期/大幅低于预期;②恢复速度层面,哪些酒企动销将率先实现回正,提前抢抓回补需求;③经营质量层面,哪些酒企疫情期间举措正确,在逆境中仍有强抗压性,且优异的经营质量能实现中长期延续。【我们认为】疫情影响下酒企业绩不确定性提升,当前市场

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