安信证券：家电行业深度分析：【厨艺卷七】40个一二线城市的门店大样本分析-集成灶门店应该在哪开？

缘起：我们团队持续跟踪厨电在一二线城市的渠道变化，前期研究可见深度报告《线下渠道复苏，高收入人群会来买集成灶吗？》、《疫情后，集成灶门店发生了什么变化？》。今年，集成灶品牌在一二线的渠道开拓进展如何？我们搜集40个一二线城市的数据，研究6个集成灶品牌2045家门店的情况，并通过与3家传统厨电品牌3805家门店对比，作出回答。厨电市场整体仍在扩张：集成灶品牌在一二线城市（不含重庆）的开店速度（21%）较上一年有所加快，净新开门店数（317家）明显增加。与此同时，传统厨电企业开店速度（29%）快于集成灶企业，说明厨电市场整体仍在扩张阶段。至2022年初，一二线城市中，集成灶门店数量超过传统厨电的5成。分品牌来看，亿田的开店速度较快、增店数量较多，这与公司推行积极的扩张策略相关；但从总量来说，美大在一二线城市的门店数量（共519家店）仍是最多的。大卖场对集成灶经销商的吸引力下降：不论在一线还是二线城市，集成灶公司新开的卖场店，离市中心都比老门店更近，这说明集成灶公司都更倾向于高举高打。值得留意的是，多数集成灶企业在一二线城市的卖场店比例下降（图5）。我们推测原因在于，疫情影响了卖场的营业时间