华福证券：肉禽养殖行业中报总结：白鸡业绩承压，黄鸡景气回升

投资要点： 白鸡行业：鸡价低位震荡，上半年业绩承压。1）收入：24H1同比下滑，24Q2环比增长。24H1白鸡行业景气度较低，苗价阶段性冲高，毛鸡价格处于较低水平，导致上市公司营收同比下降。上半年四家上市公司合计营业收入136.74亿元，同比-7.85%。分季度来看，二季度白鸡价格加速下跌，2024Q2民和股份、益生股份白羽鸡苗均价分别为2.8、3.4元/羽，环比-20.67%、-19.27%；圣农发展、仙坛股份鸡产品均价分别为0.98万元/吨、0.86万元/吨，环比-3.19%、-1.25%。尽管产品售价环比下跌，但上市公司销量环比增长，2024Q2民和股份、益生股份白羽鸡苗销售量分别为0.67、1.47亿羽，环比+7.53%、+12.45%；圣农发展、仙坛股份鸡产品销量分别为35.5、13.81万吨，环比+21.02%、+29.43%。通过以量补价，2024Q2上市公司实现营业收入71.7亿元，环比+10.29%。2）利润：24H1同比下滑，24Q2环比改善。2024H1四家白鸡上市公司合计实现归母净利润1.30亿元，同比-88.74%。二季度白鸡价格加速下跌，益生股份和民和股份因