安信证券：风电大型化专题报告：大型化降本良性循环，海风成长无惧“产值通缩”

研究背景：2015年以来风机大型化加速演进，新增装机平均单机容量从1.8MW提升至3.5MW，同时进入平价时代，风电新增装机由此前的政策引导转变为以市场化竞争为导向。在能源革命的大背景下，市场开始关注是什么原因致使大型化趋势加速演进，未来风机功率升级节奏将会如何，大型化又是怎样影响风电设备产值的，本文将一一对上述核心问题做出解答。大型化节奏加速，满足风电产业日益增强的降本诉求：陆风方面：2010-2021年，年新增吊装规模从18.8GW增长至41.4GW，2022年招标主力机型均为4MW以上；从新增装机平均单机容量来看，2010-2015年、2015-2020年以及2021年陆风平价后，陆风新增装机平均单机容量CAGR分别为3.7%、7.6%、19.2%，具有明显加速趋势；海风方面：2010-2021年，年新增吊装规模从0.14GW增长至14.5GW（受2021年抢装影响，预计2022年新增装机约6GW，此后逐年增长），当前招标主力机型均为7-8MW以上；从新增装机平均单机容量来看，海风平价前的两个时段2010-2015年、2015-2021年，海风新增装机平均单机容量CAGR分别为6