天风证券：航宇科技（688239）-国内外贸需求双轮驱动，看好公司未来发展

航宇科技(688239) 2023年公司业绩平稳增长，24年或提速发展 公司发布2023年度业绩预告，预计实现营业收入21.04亿元，与上年同期相比增长44.69%；预计实现归母净利润1.85亿元，同比增长1.15%；预计实现扣非归母净利润1.59亿元，同比下降5.82%。公司实施了股权激励计划，2023年发生的股份支付费用金额为0.83亿元，剔除股份支付费用影响后，实现归属于母公司所有者的净利润2.57亿元，较上年同期增长14.50%。公司业绩短期增速放缓主要受下游客户自6月份起降存货及产品价格调整等因素影响。我们认为：伴随公司下游国内市场整体稳定增长、国外商用航空发动机需求持续恢复向上，以及公司积极在工艺、材料等方面降本增效、德兰产能逐步释放，公司未来业绩或将持续向好。 公司外贸业务需求旺盛，有望保持高速增长 公司进入海外市场较早，拥有多年的国际业务经验，已经全面取得国际主流航空发动机制造商供应商资质。公司2023年与赛峰、普惠、罗罗等航空客户都新签订了多个件号的长协，长协时间3-7年，涉及LEAP等主流商用发动机型号，份额也较以往有大幅提升。同时公司积极拓展海外市场的应用领域，公