华金证券：京东方A（000725）-预计24H1归母净利润高增，拓展OLED聚焦高端中尺寸产品

京东方A(000725) 投资要点 半导体显示景气度上升&格局持续优化，预计24H1归母净利润同比高增。2024Q2公司预计实现归母净利润11.16亿元-13.16亿元，同比增长128.50%-169.44%，环比增长13.46%-33.78%；2024H1公司预计实现归母净利润21亿元-23亿元，同比增长185%-213%。主要是因为半导体显示行业景气度上升，行业格局持续优化，公司经营情况同比改善。1）LCD：2024H1受益于大型体育赛事召开和电商促销活动的带动，终端客户备货需求尤其是TV类面板需求提前集中释放；2024Q2末，阶段性备货高峰结束，下游需求释放趋于保守。TV类产品价格三月、四月上涨态势明显，随后涨幅逐渐收窄；部分IT类产品价格逐步开始回升。在终端市场，大尺寸化仍是推动大尺寸LCD面积需求增长的重要动因，不同地区市场平均尺寸存在较大差异，平均尺寸仍存在较大增长空间。为应对行业需求变化，公司坚持“按需生产”，随需求变动灵活调整产线稼动，持续优化产品结构。2）AMOLED：随着AMOLED产品渗透率持续攀升，上半年公司柔性AMOLED产品出货量同比保持增长；不断深耕折叠为