川财证券：研究所晨报

每日热点银保监会：向受疫情影响严重地区倾斜信贷资源5月我国货物贸易进出口同比增长9.6%川财观点策略：昨日三大指数涨跌分化，北向资金净流入12.47亿元。海外方面，欧元区通胀值持续创历史新高，再次引发了市场对全球通胀前景的担忧，十年期美债收益率走高。国内方面，海外流动性收紧扰动影响预计趋缓，同时紧随着国内疫情的控制和复工复产，叠加货币政策与财政政策的协调发力，国民经济有望进一步恢复。方向上，短期关注疫后复苏相关的消费领域，中长期关注国家战略支持、估值合理的方向，如新老基建、农业、军工等方向。宏观：我国出口韧性尤在。我国前5月出口累计达到1.4万亿美元，同比增长13.5%，较前值回升1个百分点。在去年高基数的基础上，我国出口仍然维持较强韧性。今年以来，我国面临着疫情散发、俄乌冲突、全球通胀、美联储货币政策收紧等诸多外部不确定因素，稳外贸压力有所加大。尽管东盟国家复工复产不断推进，对我国出口造成一定的替代效应，尤其是劳动密集型的产业，但是国内疫情防控优势以及制造业产业链、供应链韧性仍旧助力我国外贸保持平稳增长。这主要得益于我国经济韧性强、长期向好的基本面没有变，稳增长政策措施靠前发力。全球