平安证券：社会服务行业2022年中期策略报告：积极关注疫后复苏，重视边际改善机会

酒旅餐饮：3月以来国内疫情波及范围广，且深圳、上海、北京等一线城市疫情防控压力大，酒旅餐饮行业成为受疫情冲击最为直接也是受影响最大的行业之一，复苏承压明显；但6月是上海、北京复工复产复商复市的重要时间点，暑期也是出游旺季，我们看好酒旅餐饮行业的疫后复苏逻辑：1）餐饮：疫后本地餐饮消费有望迎来反弹，品牌知名度、单店、管理等优异的连锁品牌优势明显。2）酒店：疫情下中小单体酒店出清，行业连锁化进一步提升，龙头逆势扩张优势巩固；头部企业有望享受疫后量价齐升带动的业绩及估值修复。3）OTA及景区演艺：长期来看，航空出行及出境旅游的渗透率提升为OTA行业发展带来潜力；短期内，借鉴国内21Q2及海外复苏经验，疫后客流恢复有望带动行业景气回升。美容护理：1）受疫情冲击，2022年3-4月化妆品社零大盘出现下滑，随着疫情的好转以及618大促的到来，行业逐渐回暖。2）品牌端分化持续，头部国货品牌凭借产品迭代推新、线上多平台运营、较强的研发及供应链能力，在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构中保持较快增长。3）化妆品中游受原材料及海运价格上涨、疫情反复等因素影响短期承压，后续伴随价格传导及行业回暖，盈利能力有