天风证券：医药生物行业点评：医保目录调整方案发布，首次对外公布谈判续约规则

事件：近日，国家医保局发布了《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》以及《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整申报指南（征求意见稿）》《谈判药品续约规则（征求意见稿）》《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。点评：时间节奏：和2021年医保目录调整时间节奏基本一致，分为准备、申报、专家评审、谈判和公布结果五个阶段。相较去年提前1个月开始，5月开始，预计11月完成。品种范围：时间范围长度基本一致（2017/1/1-2022/6/30），但2022年单独强调了儿童药和罕见病药。首次对外公布谈判续约规则，规范行业价格调整预期本次品种分类为：专家审评后形成，拟直接调入、拟谈判/竞价调入、拟直接调出、拟按续约规则处理4个分类（2021年为拟直接调入、拟谈判调入、拟直接调出、拟可以调出、拟调整限定支付范围），今年新增竞价调入，并且明确了按续约规则处理，去除“拟可以调出”分类。谈判续约规则为2018年国家医保局成立以来，首次对外公布谈判续约规则，核心的分类依据为产品销售额与医保基金实际支出/预算影响预估值的比值。—