天风证券：建筑材料行业研究周报：降息或利好建材低估值品种，关注新疆板块催化

行情回顾 上周（20250915-20250919）沪深300跌0.44%，建材（中信）涨0.49%，其中其他专用材料、其他装饰材料、陶瓷涨幅居前。个股中，公元股份（+23.5%）、蒙娜丽莎（+21.2%）、友邦吊顶（+14.9%）、北京利尔（+14.0%）、瑞泰科技（+10.9%）涨幅居前。 核心观点 上周美联储9月议息会公布降息25个基点，未来降息预期相对乐观，在流动性改善背景下，建材低估值板块有望迎来估值修复。近期我们建议关注新疆板块，一方面，2025年正值新疆自治区成立70周年，当前仍处于政策窗口期，另一方面，1-8月新疆固定资产投资同比增长9.1%，远高于全国水平，经济增长动能较强，1-8月基础材料水泥用量同比增长1.3%。后续重点工程开工预期逐渐增强，有望接力需求增长：中吉乌铁路吉国段已完成招标，后续新疆段亦有望逐步启动；此外新藏铁路将于11月正式开工，其中新疆段全长462.6公里，预计带动水泥需求462-694万吨。重点关注：1）水泥链板块：青松建化（新疆生产建设兵团国资委下属水泥公司，新疆产能市占率达17%，排名第二）、天山股份（新疆产能市占率达34%，排名第一）、西部