华创证券：生益电子（688183）深度研究报告：经营拐点确立，AI算力有望开启新征程

深耕数通板数十载，AI 算力+汽车助推公司进入新一轮发展周期。生益电子成 立于 1985 年，2021 年在科创板上市，长期专注并深耕于印制电路板行业，产 品以通讯网络、计算机/服务器、汽车电子等应用领域的 PCB 为主。公司在综 合 PCB 100 强中排名第 23 位，内资 PCB100 强中排名第 10 位。中长期看， AI、高速网络和汽车系统的强劲需求将驱动高端 HDI、高速高层细分市场增 长，带动 PCB 行业进入新一轮成长周期。公司擅长高速、高密、高多层板生 产制造，服务于通信、服务器、汽车行业头部客户，产品矩阵齐全，有望在 AI 浪潮中实现再次腾飞。