中国银河：消费电子产业链跟踪：AI功能正从云端推广至消费电子终端

行情回顾：2025/10/13-17，消费电子(SW)指数涨跌幅-4.44%。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月-9月加速上涨，10月长假后回调。板块指数年初至今涨幅48%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约40倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。 行业重要事件梳理：1）上海市政府官网发布《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》。行动方案明确，到2027年，上海市智能终端产业持续做大做强，总体规模突破3000亿元，打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌，培育2家领军企业，实现三个“一千万”台规模。2）iPhoneAir国行版于本周开启预购。3）苹果公司在发布了一系列新品，包括全新的M5芯片，以及搭载该芯片的新款MacBookPro、iPadPro和VisionPro。苹果硬件技术高级副总裁表示，“M5芯片代表着苹果芯片AI性能的又一次跃升。”4）OPPO正式发布全新年度旗舰FindX9系列。FindX9系列首次搭载专属AI按键，不仅是简单的快捷启动，更是基于端侧大模型的全新入