国盛证券：房地产开发1-5月统计局数据点评：5月销售拿地投资环比均回暖，总量仍然偏弱，政策需加重码

投资：1-5月投资同比降至-4.0%，5月单月投资环比增长14.0%。1-5月份，全国房地产开发投资额为52134亿元，同比减少4.0%，较前值降低1.3pct；5月单月投资额为12980亿元，环比增长14.0%，同比减少7.8%。随疫情消退，房企开工和供货受影响减少，但整体开工意愿仍然偏弱。Q3开始基数下行，同比跌幅将被动收窄，但并不代表销售就有“显著”回暖，显著对应的是销售量能的恢复以及单盘去化率回到合理水平，譬如销售量能向21Q4、21Q4的级别修复。以当前政策力度来看，仅有部分城市显著回暖，大部分的城市仍弱于去年Q4。拿地：受多城首批集中供地影响，5月土地购置面积环比提升45.8%，1-5月累计数据同比减少45.7%。1-5月累计土地购置面积为2389万方，同比减少45.7%，较前值提高0.8pct；5月当月值为623万方，环比增长45.8%，同比减少43.1%，较前值提高14.2pct。环比提升有5月多城市完成第一批集中供地的因素。同比降幅维持高位的原因，一方面今年各地政府在土地供应上较为审慎，土地供应量较去年有所减少；另一方面虽然部分核心城市在土拍规则上明显优化打开土拍利润