国信证券：统计局5月房地产数据点评：单月降幅收窄，回暖迹象渐显

事项：统计局公布5月房地产投资和销售数据。2022年前5个月，商品房销售额48337亿元，同比下降31.5%；商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%；房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；房屋新开工面积51628万平方米，同比下降30.6%；房屋竣工面积23362万平方米，同比下降15.3%。国信地产观点：1）销售仍低迷但量价边际改善，政策转向效果滞后显现；2）羸弱基本面叠加疫情影响，主要数据恶化但单月降幅收窄；3）开竣工未见修复，地产链压力仍大。4）投资建议：本轮地产下行与历史上的下行周期不同，不再是政策收紧的“腠理之疾”。数据的下行幅度、预期的悲观程度、行业和企业的艰难程度，都是史无前例的。429政治局会议后，地产股从“政策放松共识”阶段，进入“基本面分歧”阶段，政策效果成为核心矛盾。我们认为，房地产回归正常轨道，是当前政府、企业、居民的共同利益所在，因此没有必要对地产销售有超过对经济整体的担忧，期待需求端创新政策的推出，静候三季度基本面修复。近期基本面分歧造就的“黄金买点”正是地产股的配置良机，建议关注保利发展、金地集团、龙湖集团、万科A、绿城中国、招商积