中银证券：建材行业五月数据点评：水泥产量环比改善，同比仍弱，静待基建落地

2022年5月，全国单月水泥产量2.03亿吨，同比下降17.0%；5月全国平板玻璃产量8818万重量箱，同比减少0.2%。房地产数据出现环比回升，前期宽松政策正逐渐显效果。水泥行业仍然有弱现实和强预期。水泥：产量环比上升，同比跌幅仍大。2022年1-5月，全国累计水泥产量7.83亿吨，累积同比下降15.3%。5月，全国单月水泥产量2.03亿吨，同比下降17.0%（前值-18.9%），环比上升4.2%。上周（6月6日-12日）全国水泥熟料、P·O42.5粉末和P·S32.5粉末均价分别为362.06、392.14、410.71元/吨，延续3月以来的下滑趋势。目前磨机开工率与熟料库容比分别为52.5%与74.55%，熟料库容比远高于往年同期。弱现实下仍有较强的恢复预期：一是地产环比恢复有望带动水泥需求。二是基建高增速实物工作量落地可期。玻璃：价格下降，库存累积。5月全国平板玻璃产量8818万重量箱，同比减少0.2%，环比增加3.0%。目前全国平均玻璃价格94.87元/重量箱，同比下降33.6%。玻璃整体产能维持在高位稳定状态，在产产线258条。库存天数持续上升，当前为23.2天，行业库存压