上海证券：商贸零售行业周报：618助推消费热潮，京东再创新高

周度核心观点：电商：京东618再创新高，累计下单金额超3793亿；京东与百度公布618消费报告，百度指数显示近30天“618”相关内容搜索环比上涨418%。2022年1-5月实物商品网上零售额42718亿元（同比+5.6%），占社会消费品零售总额的比重为24.9%。在经历过居家封控后，消费者逐渐习惯于线上购物，促进线上渗透率保持高位，占领消费者心智并提高用户粘性，未来线上消费需求或将持续增加。此外，政策边际转暖，行业进入常态化监管阶段，未来或将提振市场对行业发展的信心，同时促进行业规范健康有序发展、竞争格局趋于良性及多元化、各电商平台回归初心，聚焦主业。建议关注：京东、阿里巴巴、美团。传统零售：线下传统零售行业短期受益于疫情过后客流量逐渐恢复与各地发放消费券的刺激，银泰百货618期间迎二季度客流最高峰。中长期来看，社区团购等行业负外部因素影响减弱叠加龙头公司强生鲜供应链壁垒是未来平稳发展的主逻辑。外部多重因素改善，社区团购退潮，行业竞争环境缓和；物价指数企稳上行，5月CPI同比涨幅保持稳定，食品/烟酒CPI上月同比转正后，继续环比上涨0.2%，推动超市同店增速边际改善。公司本身来看，供