中原证券：传媒行业周报：电影市场回暖明显，关注疫后复苏主线

投资要点：行情回顾：6月13日-6月17日间，传媒板块上涨1.28%，同期创业板指数、沪深300指数、上证指数涨跌幅为3.94%、1.65%、0.97%。传媒行业排在中信一级行业分类涨跌幅第17位，位于中部区间。细分子版块中互联网广告营销单周上涨6.16%，信息搜索与聚合单周上涨3.11%；动漫和其他文化娱乐单周下跌幅度较大，分别下跌7.71%和6.10%。本周观点：随着几轮行业监管政策和专项整治行动的酝酿、出台，官方表态经过多轮治理后，部分重点领域的乱象已经得到明显改善，主管部门对传媒以及互联网公司的态度和论调也相比以往有所缓和，或将意味着监管部门的态度也开始转向更加积极的一面。我们认为目前文化传媒以及互联网板块目前正处于“政策底”的位置，针对部分领域例如游戏产业的监管政策已经接近极致状态，随着治理手段有效性的提升，未来监管进一步加强的概率和空间都不断降低，当传媒公司以及互联网公司逐渐能够充分适应现行监管框架和要求后，将走向更加符合国家倡导的健康规范发展道路，市场对监管不确定性的担忧也有望得到缓解，板块估值也将迎来修复。关注疫后复苏和长期增长两条主线。投资主线上短期建议关注能够受益于