华福证券：天能股份（688819）-连续两季度高增，期待铅炭储能继续放量

天能股份(688819)事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入215.58亿元，同比+25.14%；归母净利润10.92亿元，同比+45.21%；扣非归母净利润9.08亿元，同比+79.92%。单二季度公司实现营业收入108.06亿元，同比+24.09%；归母净利润4.75亿元，同比+51.12%；扣非归母净利润3.76亿元，同比+121.15%。投资要点：铅蓄基本盘稳固，成本控制进一步提升。2023H1，公司铅蓄电池业务实现收入202.46亿元，同比+36.28%。23H1公司综合毛利率为18.96%，同比+1.93pct，单二季度毛利率为18.76%，同比+1.77pct，环比-0.39pct。23H1公司净利率为4.83%，同比+0.58cpt。上半年公司坚持推广智能工厂项目，聚焦“高度自动化、深度数字化、局部智能化、关键业务变革”的核心举措，铅蓄电池龙头优秀的生产成本控制能力得到体现，是公司利润增速大于收入增速的重要原因。费用率方面，公司23H1销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.06/+0.18/-0.27/-0.58pct，除财务费用率外均变