中泰证券：钢铁行业周报：钢厂减产，矿价下行

投资策略：本周钢厂减产范围扩大，日均铁水开始高位回落，原料需求减少，由此不仅导致焦炭将前期累计提涨的300元一次性降回,而且带动了铁矿石加速下跌。铁矿石需求减少的同时，供应端主流矿山财年末发运冲量开始逐步体现，港口库存降幅持续收窄，基本面逐渐转向宽松。我们认为铁矿石这种宽松格局仍将延续，首先需求方面，持续亏损下的主动减产与行政限产将双重推动下半年产量下行。以全国粗钢产量同比减少1000万吨（1%）计算，为完成压减目标，6-12月粗钢月均产量需降至8388万吨，较1-5月减少3.7%。供应方面，我们预测四大主流矿山2022年将供应11亿吨铁矿石，较2021年增加2000万吨左右。从时间节奏来看，一季度四家发运量总计低于去年同期，今年剩余时间将大概率出现发运冲量的情况。下半年铁矿石基本面趋于宽松，矿价仍有下行空间。一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.99%，沪深300指数上涨1.99%，申万钢铁板块上涨2.42%。本周螺纹钢主力合约以4189元/吨收盘，比上周降165元/吨，幅度3.79%，热轧卷板主力合约以4251元/吨收盘，比上周降202元/吨，幅度4.54%；铁矿石主力合约以719