德邦证券：食品饮料行业周报：茅台股东大会信心延续，上游价格回落缓解大众食饮成本压力

白酒：茅台股东大会传达积极信号，积极看好升学宴等宴席消费回补。上周白酒板块上涨2.86%，主要系6月部分地区解封以来的复苏交易以及市场整体情绪较好。茅台原箱/散装批价维持在3060/2770元，环比上周下滑5/25元。普五批价维持在965元，环比持平。我们维持白酒的复苏推荐逻辑：1）宏观层面出台较为积极的稳增长政策；2）经济政策传导到地产链等中观层面；3）茅五等高端价位批价开始止跌回升。近期茅台召开股东大会，茅台以满足新时代人们对美好的向往为主题，从“渴望美”三个维度来勾勒模茅台的“美时代”。从传达的边际信息来看：1）在稳定增长方面，继续维持22全年15%增速目标，十四五末2000亿目标达成无虞；2）在产能布局方面，茅台或将围绕未开发的7平方公里积极做产能规划；3）在营销改革方面，截止6月14日，i茅台正式上线以来实现30亿+的销售；4）在股东分红方面，茅台继续保持稳健的分红策略。我们认为茅台实现十四五末2000亿目标的工具较多，新一届领导班子从年轻化、营销改革、公司治理等多个维度来确保茅台实现又好又快发展，建议积极关注贵州茅台。普五短期批价承压，中长期无虞，短期主要系：普五批价的本质