中银证券：银行业周报：信贷需求或逐步改善，相对收益可期

绝对收益确定性更强，相对收益可期。疫情缓和复工复产以来，政策持续加码，市场对经济边际修复预期略改善，对修复幅度偏弱预期相对一致。拆分来看，对于财政和基建略偏乐观，对地产的预期一致悲观，负面预期相对充分，实际情况低预期概率低。对于银行股来说，绝对收益确定性更强。而银行股，相对收益将取决于阶段性数据好于预期和持续性预期改善。6月以来，行业基本面将持续改善，推荐优质区域银行，首选优质城商行，推荐成都银行、南京银行、江苏银行、常熟银行、杭州银行等，关注房地产修复带来的可能性机会。疫情影响加剧区域间信贷需求差异，持续关注区域间差异及变化。中部地区和县域疫情影响较小，核心城市和周边影响较大，不同区域经济的趋势和热度也有差异。长沙、成都、青岛等中部及区域核心城市疫情影响较小，且基建积极推进，信贷需求整体表现或较好。长三角区域来看，上海及周边的苏州等影响更显著，修复也更显著。个人信贷修复、基建拉动对公叠加政策影响持续，信贷需求提升。5月以来的需求修复持续，6月及三季度基建的拉动也将持续提升。零售端，消费贷款或逐步改善；房地产销售看，按揭贷款底部趋稳；结构性工具支持下普惠投放动力持续支撑。信贷结构或将逐