中原证券：恒玄科技（688608）-年报点评：消费市场有望继续复苏，新产品助力可穿戴设备AI应用发展

恒玄科技(688608) 事件：近日公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营收21.76亿元，同比+46.57%；归母净利润1.24亿元，同比+0.99%；扣非归母净利润0.29亿元，同比+135.96%。2023年第四季度单季度实现营收6.12亿元，同比+94.13%，环比-6.38%；归母净利润0.06亿元，同比+121.09%，环比-91.46%；扣非归母净利润-0.24亿元，同比+53.83%，环比-150.74%。 投资要点： 营收实现高速增长，盈利能力短期承压。受益于消费市场需求回暖，以及新一代BES2700系列可穿戴主控芯片批量出货，使得公司2023年营收实现高速增长。由于上游成本上涨，同时消费电子产品单价下降，导致公司毛利率下降，2023年公司毛利率为34.20%，同比下降5.17%；公司净利率为5.68%，同比下降2.56%。公司持续加大研发投入保持核心竞争力，2023年公司研发投入为5.50亿元，同比增长25.04%，研发投入占营收比重为25.27%，2023年末公司研发人员总数592人，研发人员占比85.80%。 公司在可穿戴芯片领域竞争优势突出，有望充分