国信证券：华利集团（300979）-量价共同驱动下，四季度收入预计同比增长12%

华利集团(300979) 事项： 公司公告：2024年3月14日，公司公布2023年度业绩快报，预计公司实现收入201.1亿元，同比-2.2%；归母净利润为32.0亿元，同比-0.9%；扣非后归母净利润为31.8亿元，同比+0.4%。 国信纺服观点：1）2023年业绩：2023年运动鞋品牌客户处于去库存周期致公司收入下滑，营业利润率与归母净利率小幅提升；拆分量价来看，公司销售运动鞋1.90亿双，同比-13.8%；Asp为15.0美元，同比+8.8%。2）四季度业绩：四季度收入同比正向增长11.7%至58.1亿元，归母净利润同比+16.7%至9.1亿元；拆分量价来看，四季度销售运动鞋0.54亿双，同比+5.3%；Asp为15.1美元，同比+5.9%。3）风险提示：产能扩张不及预期、去库存进程不及预期、国际政治经济风险；4）投资建议：业绩好于同行、下游品牌去库好转，看好后续订单回暖与产能扩张支撑业绩成长。2023年下游品牌去库存对供应商普遍大幅砍单，公司在订单降幅好于同行及Asp逆势提升双重因素推动下，2023全年收入降幅明显好于同行，并于四季度率先实现订单量和收入的正向增长。短期随下游品