国金证券：中微公司（688012）-研发费用大幅增长，看好刻蚀设备持续突破

中微公司(688012) 公司2024年8月22日披露半年报，上半年实现营收34.48亿元，同比增长36.46%；实现归母净利润5.17亿元，同比减少48.48%。其中，Q2实现营收18.43亿元，同比增长41.37%；实现归母净利润2.68亿元，同比减少63.23%。归母净利润出现下滑原因主要系：23年公司出售了部分拓荆科技股票，24年公司并无该项股权处置收益。此外，公司显著加大研发力度，24年上半年研发投入为9.70亿，同比大幅增长110.84%，研发费用率跃升至16.47%。 经营分析 合同负债快速增长，奠定公司成长动力。24年上半年公司共生产专用设备833腔，同比增长420%，为本年度出货打下了较好的基础。本期末发出商品余额约27.66亿，较期初余额的8.68亿增长18.98亿；本期末合同负债余额约25.35亿，较期初余额的7.72亿增长约17.64亿，当前订单饱满，看好全年业绩释放。 刻蚀设备优势显著、持续突破。公司目前针对逻辑和存储芯片制造中最关键刻蚀工艺的多款设备已进入量产验证阶段，针对超高深宽比刻蚀的大功率400kHz偏压射频的PrimoUD-RIE已在生产线验证出具有