国信证券：LCD行业月报：关注TV品牌下半年促销备货情况

行情&业绩回顾：2025年7月至今面板(申万)指数上涨1.30%，1Q25中国主要LCD厂商平均毛利率同环比提升 行情回顾：2025年7月至今面板(申万)指数上涨1.30%，跑输上证指数、深证成指、沪深300指数5.14pct、8.12pct、4.72pct；其中深天马A、龙腾光电分别上涨11.62%、7.57%，京东方A、彩虹股份分别下跌2.26%、4.80%。估值方面，截至8月14日A股面板行业总市值5365.20亿元，整体PB（LF）为1.62x，处于近五年的68.9%分位。 业绩回顾：根据Omdia数据，6月全球大尺寸LCD面板月度营收61.63亿美元，环比增长3.34%，同比下滑11.97%，其中京东方、惠科大尺寸LCD面板月度营收分别同比下滑14.13%、16.98%、TCL华星同比增长5.99%。 价格：7月LCDTV面板价格环比下滑，预计8月各尺寸LCDTV面板价格环比下滑 电视：2025年7月32、43、50、55、65英寸LCDTV面板价格为36、63、95、121、170美元/片，各尺寸LCDTV面板价格分别环比下滑5.3%/1.6%/7.8%/5.5%/3.4%